וואַקק איז אַ גראדן פון די קאָסטן פון קאַפּיטאַל. קאָסטן פון קאַפּיטאַל וואַקק: ביישפילן און קאַלקולאַטיאָן פאָרמולאַ

מאָדערן מאַרק עקאנאמיע קאַנטריביוץ צו די פאָרמירונג פון די ווערט פון די פאַרמאָג פון קיין אָרגאַניזאַציע. דעם גראדן איז באשאפן אונטער די השפּעה פון פאַרשידן געלט פלאָוז. אין דער גאַנג פון זייַן אַקטיוויטעטן, די פירמע אַפּלייז זיין אייגן און באַראָוד קאפיטאל. אַלע די געלט פלאָוז לויפן אין די געלט פון די אָרגאַניזאַציע, פאָרעם זייַן אַסעץ.

וואַקק איז אַ גראדן פון די פּרייַז פון יעדער באַזונדער מקור פון פיינאַנסינג די אַקטיוויטעטן פון די פירמע. דעם ינשורז די נאָרמאַל דורכפירונג פון די טעקנאַלאַדזשיקאַל סייקאַלז. קאַנטראָולינג די קאָסטן פון הויפּטשטאָט קוואלן אַלאַוז איר צו פאַרגרעסערן פּראַפיץ. דעריבער, דעם וויכטיק פאַקטאָר איז דאַווקע באַטראַכטן דורך אַנאַליס. די עסאַנס פון די דערלאנגט אופֿן וועט זיין געהאלטן אונטער.

אַלגעמיינע אינפֿאָרמאַציע

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. די ווייטיד דורכשניטלעך פּרייַז פון הויפּטשטאָט (וואַקק) - איז אַ גראדן, וואָס ערשטער אנגעהויבן צו באַטראַכטן די אַנאַליס אין די מיטן פון די לעצטע יאָרהונדערט. ער איז געבראכט אין נוצן דורך אַזאַ געזונט-באקאנט יקאַנאַמיס ווי מיללער און מאָדיגליאַני. זיי פארגעלייגט צו באַטראַכטן די ווייטיד דורכשניטלעך קאָסטן פון קאפיטאל. דעם גראדן איז באשלאסן צו דעם טאָג ווי די פּרייַז פון יעדער ייַנטיילן פון די אָרגאַניזאַציע ס געלט.

צו אַססעסס יעדער מקור פון פאַנדינג, עס איז אַראָפּרעכענען. אין דעם וועג, די מדרגה פון פּראַפיטאַביליטי איז קאַלקיאַלייטאַד, און דעמאָלט די פּראַפיטאַביליטי פון דעם געשעפט. אין דער זעלביקער צייט, די מינימום סומע פון צאָלונג צו די ינוועסטער איז באשלאסן פֿאַר די נוצן פון זייַן פינאַנציעל רעסורסן אין דעם קורס פון דער אָרגאַניזאַציע אַקטיוויטעטן.

омпании определяется при оценке структуры капитала. פאַרנעם פון דער אינדעקס וואַקק צו אָמפּאַניי באשלאסן ווען אַסעסינג די הויפּטשטאָט ביניען. די פּרייַז איז נישט די זעלבע פֿאַר יעדער קאַטעגאָריע. דעריבער די פּרייַז פון יעדער מקור פון פיינאַנסינג איז באשלאסן סעפּעראַטלי. טראָגן איז אויך קאַלקיאַלייטאַד פֿאַר יעדער באַזונדער קאַטעגאָריע פון הויפּטשטאָט. דער חילוק צווישן די ינדאַקייטערז און די קאָס פון אַטראַקטינג זיי אַלאַוז איר צו באַשטימען די סומע פון געלט לויפן. דער רעזולטאַט איז דיסקאָונטעד.

פינאַנציעל קוואלן

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. די פּרייַז פון הויפּטשטאָט די וואַקק, יגזאַמפּאַלז און פאָרמולע פֿאַר די חשבון פון וואָס וועט זיין דערלאנגט אונטן, ריקווייערז ינסייט אין די אָרגאַניזאַציע פון פינאַנסינג פון די פירמע. פאַרמאָג וואָס איז געראטן דורך די אָרגאַניזאַציע איז דערלאנגט אין די אַקטיוו זייַט פון די וואָג בלאַט. די געלט וואָס געשאפן די געלט (רוי מאַטעריאַלס, עקוויפּמענט, גרונטייגנס, אאז"וו) זענען אנגעוויזן אין די פּאַסיוו. די צוויי זייטן פון די וואָג זענען שטענדיק גלייַך. אויב דאָס איז נישט דער פאַל, מיסטייקס זענען געמאכט אין די פינאַנציעל סטייטמאַנץ.

ערשטער פון אַלע, די פירמע ניצט זייַן אייגן קוואלן. די געלט זענען געשאפן אין דער בינע פון שאפן אַן אָרגאַניזאַציע. אין סאַבסאַקוואַנט יאָרן, אַרבעט דאָ כולל אַ טייל פון די נוץ (גערופן אַניסטייבאַלד).

פילע קאָמפּאַניעס נוצן באַראָוד קאפיטאל. אין פילע קאַסעס דעם איז קעדייַיק. אין דעם פאַל, די וואָג מאָדעל קענען קוקן ווי דאָס:

0,9 + 0,1 = 1, ווו 0,9 - אייגן הויפּטשטאָט, 0,1 - קרעדיט מיטל.

יעדער דערלאנגט קאַטעגאָריע איז גערעכנט סעפּעראַטלי, דיטערמאַנינג זייַן פּרייַז. דעם אַלאַוז איר צו אַפּטאַמייז די סטרוקטור פון די וואָג.

Calculation

ווי שוין דערמאנט, וואַקק - אַ מאָס פון די דורכשניטלעך צוריקקומען אויף יוישער. צו באַשטימען עס, די בכלל אנגענומען פאָרמולע איז געניצט. אין די סימפּלאַסט פאַל, די כעזשבן פּראָצעדור איז ווי גייט:

וואַקק = אַס * זיך + טי * ווען, ווען אַס און דו - פּראָצענט טיילן פון אייגן און באַראָוד קאפיטאל אין די אַלגעמיינע סטרוקטור, С ן און זז - מאַרק פּרייַז פון אייגן און קרעדיט רעסורסן.

אין סדר צו נעמען אין חשבון די נוץ שטייער, עס איז נייטיק צו צולייגן די אויבן פאָרמולע:

וואַקק = אַס * סיס (1-נפּ) + דו * זז, ווו נפּ איז די נוץ שטייַער.

דאָס איז די פאָרמולע וואָס איז אָפט געניצט דורך מאַנאַדזשערז און אַנאַליס פון דער אָרגאַניזאַציע. ווייטיד דורכשניטלעך פּרייַז איז אַ ינפאָרמאַטיוו גראדן, ניט ענלעך די דורכשניטלעך פּרייַז פון קאפיטאל.

דיסקאָונטינג

ситуации на рынке капитала. וואַקק קורס דעפּענדס אויף די סיטואַציע אויף די הויפּטשטאָט מאַרק. צו קענען צו קאָראַלייטאַד די פאַקטיש שטאַט פון ענינים פון די פירמע מיט די יגזיסטינג שטרעמונגען אין די אַנטראַפּראַנעריאַל סוויווע, די אַראָפּרעכענען קורס איז געווענדט.

די נוצן פון יעדער מקור צו פינאַנצן די אָפּעראַציע פון די פירמע איז פארבונדן מיט זיכער קאָס. שאַרעהאָלדערס זענען באַצאָלט דיוואַדענדז, און קרעדיטאָרס - אינטערעס. דעם גראדן קענען זיין אויסגעדריקט אין די פאָרעם פון אַ קאָואַפישאַנט אָדער אין אַ געלטיק פאָרעם. רובֿ אָפט, די פּרייַז פון פאַנדינג קוואלן איז רעפּריזענטיד ווי אינטערעס.

דער פּרייַז פון אַ באַנק אַנטלייַען, למשל, וועט זיין באשלאסן דורך יערלעך אינטערעס. דאס איז די אַראָפּרעכענען טעמפּאָ. פֿאַר די ייַנטיילן קאפיטאל, דעם גראדן וועט זיין גלייַך צו די פארלאנגט פּראַפיטאַביליטי, וואָס אָונערז פון סיקיוראַטיז דערוואַרטן פון פּראַוויידינג זייער טעמפּערעראַלי פֿרייַ געלט פֿאַר די נוצן פון די פירמע.

קאָסטן פון אייגן קוואלן

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. וואַקק - איז אַ גראדן אַז נעמט אין חשבון בפֿרט די פּרייַז פון יוישער. קיין אָרגאַניזאַציע האט עס. שאַרעהאָלדערס קויפן סיקיוראַטיז, ינוועסטינג זיי אין די אַקטיוויטעטן פון זייער געזעלשאַפט. אין די סוף פון די רעפּאָרטינג צייַט, זיי ווילן צו מאַכן אַ נוץ. פֿאַר דעם, אַ טייל פון די נעץ נוץ נאָך באַשטייַערונג איז פארטיילט צווישן די פּאַרטיסאַפּאַנץ. די אנדערע טייל איז דירעקטעד צו דער אַנטוויקלונג פון פּראָדוקציע.

די מער אַ געזעלשאַפט באַצאָלט דיוואַדענדז, די העכער וועט זיין דער מאַרק ווערט פון זייַן שאַרעס. אָבער, אָן פינאַנאַנסינג זייַן אייגן אַנטוויקלונג, די אָרגאַניזאַציע ריסקס פאַלינג הינטער די טעקנאַלאַדזשיקאַל אַנטוויקלונג פון זייַן קאָמפּעטיטאָרס. אין דעם פאַל אַפֿילו הויך דיוואַדענדז וועט נישט פאַרגרעסערן די ווערט פון שאַרעס אויף די לאַגער וועקסל. דעריבער, עס איז וויכטיק צו באַשליסן די אָפּטימאַל סומע פון פאַנדינג פֿאַר אַלע געלט.

דער פּרייַז פון ינערלעך מקורים איז שווער צו באַשליסן. אַראָפּרעכענען איז געפירט אויס גענומען אין חשבון געריכט פּראַפיטאַביליטי פון שערכאָולדערז. עס זאָל נישט זיין ווייניקער ווי די אינדוסטריע דורכשניטלעך.

אַספּעקץ פון אַנאַליסיס

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. די פּרייַז פון הויפּטשטאָט וואַקק מוזן זיין וויוד אין די אַספּעקט פון די מאַרק אָדער די וואָג בלאַט. אויב דער אָרגאַניזאַציע טוט נישט האַנדלען מיט זייַן שאַרעס אויף דעם לאַגער מאַרק, די גראדן וועט זיין קאַלקיאַלייטאַד לויט די צווייטע אופֿן. פֿאַר דעם, די אַקאַונטינג דאַטן איז געווענדט.

אויב די אָרגאַניזאַציע פארמען זייַן אייגן קאפיטאל דורך שאַרעס אין פֿרייַ האַנדל, עס איז נייטיק צו באַטראַכטן די גראדן אין טערמינען פון זייַן מאַרק ווערט. צו טאָן דעם, די אַנאַליסט נעמט אין חשבון די רעזולטאַטן פון די לעצט קוואָטעס. די נומער פון אַלע שאַרעס אין סערקיאַליישאַן איז געמערט דורך דעם פיגור. דעם איז דער עמעס פּרייַז פון סיקיוראַטיז.

דער זעלביקער פּרינציפּ אַפּלייז צו אַלע קאַמפּאָונאַנץ פון די סעקטאָרס פון די אָרגאַניזאַציע.

בייַשפּיל:

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. צו באַשטימען די ווערט פון די אינדעקס וואַקק, עס איז נייטיק צו באַטראַכטן דעם אופֿן פון די משל. זאל ס זאָגן אַז די שלאָס-לאַגער געזעלשאַפט געצויגן פינאַנציעל קוואלן פֿאַר זייַן אַרבעט פֿאַר אַ גאַנץ פון 3.45 מיליאָן רובל. עס איז נייטיק צו רעכענען די ווייטיד דורכשניטלעך פּרייַז פון קאפיטאל. פֿאַר דעם, עטלעכע מער דאַטן וועט זיין גענומען אין חשבון.

אייגן פינאַנציעל קוואלן אין דער געזעלשאַפט זענען באשלאסן בייַ אַ קורס פון 2.5 מיליאָן רובל. זייער פּראַפיטאַביליטי (לויט צו מאַרק קוואָטעס) איז 20%.

דער באַלעבאָס געגעבן די פירמע זייַן אייגן געלט אין די סומע פון 0.95 מיליאָן רובל. די פארלאנגט צוריקקומען אויף זייַן ינוועסמאַנט איז וועגן 18%. ניצן אַ ווייטיד דורכשניטלעך גראדן, די פּרייַז פון קאפיטאל איז 0.19%.

ינוועסטמענט פּרויעקט

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. וואַקק - איז אַ גראדן אַז אַלאַוז איר צו רעכענען די אָפּטימאַל הויפּטשטאָט ביניען פֿאַר די פירמע. ינוועסטאָרס זוכן צו ינוועסטירן זייער פּאָטער געלט אין די מערסט רעוועכדיק פראיעקטן מיט דער קלענסטער ריזיקירן. אויף דער טייל פון די פירמע, פינאַנסינג זייַן אַקטיוויטעטן אויסשליסלעך דורך זייַן אייגן רעסורסן פאַרגרעסערן פעסטקייַט. אָבער, די אָרגאַניזאַציע פארלירט די בענעפיץ פון ניצן נאָך קוואלן. דעריבער, עטלעכע פון די באַראָוד געלט זאָל זיין געניצט דורך די פירמע פֿאַר סטאַביל אַנטוויקלונג.

דער ינוועסטער עסטימאַטעד די ווייטיד דורכשניטלעך קאָסטן פון די פירמע 'ס קאפיטאל צו באַשטימען די אַפּראָופּריייטיז פון דעם צושטייַער. די פירמע מוזן צושטעלן די מערסט פּאַסיק טנאָים פֿאַר די באַל - האַלוואָע. אויב די פעסטקייַט ינדאַקייטערז דיטיריערייטיד אין די דינאַמיק, אַ פּלאַץ פון דעץ אַקיומיאַלייטיד, די ינוועסטער וועט נישט שטימען צו פינאַנצן די אַקטיוויטעטן פון אַזאַ אַ אָרגאַניזאַציע. דעריבער, די ברירה פון די אָפּטימאַל קאַפּיטאַל סטרוקטור איז אַ וויכטיק בינע פון סטראַטידזשיק און קראַנט פּלאַנירונג פֿאַר קיין פירמע.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. אַלע פון די אויבן לידז צו די מסקנא אַז די וואַקק - אַ מאָס פון די דורכשניטלעך פּרייַז פון Funding קוואלן. אויף זייַן יקער, דיסיזשאַנז זענען געמאכט אויף די אָרגאַניזאַציע פון די הויפּטשטאָט סטרוקטור. מיט דער אָפּטימאַל פאַרהעלטעניש, עס איז מעגלעך צו באטייטיק פאַרגרעסערן די נוץ פון די אָונערז און ינוועסטערז פון די פירמע.